Налоговые льготы для юридических лиц
Отнесение на расходы предприятия страховых взносов по договорам добровольного медицинского страхования
К расходам, уменьшающим налогооблагаемую прибыль, относятся, в частности, расходы на оплату труда (статья 253 Налогового кодекса РФ).
В соответствии с подпунктом 16 статьи 255 Налогового кодекса РФ:
1) взносы по договорам добровольного личного страхования, предусматривающим оплату страховщиками медицинских расходов застрахованных работников, включаются в состав расходов в размере, не превышающем 3% суммы расходов на оплату труда;
2) к расходам на оплату труда относятся суммы платежей (взносов) по договорам добровольного личного страхования работников, заключаемым на срок не менее одного года, предусматривающим оплату страховщиками медицинских расходов застрахованных работников.
Налог на доходы физических лиц
1. Страховые взносы. Согласно пункту 5 статьи 213 Налогового кодекса РФ "при определении налоговой базы учитываются суммы страховых взносов, если эти суммы вносятся за физических лиц из средств организаций, за исключением случаев, когда страхование производится... по договорам добровольного страхования, предусматривающим оплату страховщиками медицинских расходов застрахованных физических лиц при условии отсутствия выплат застрахованным физическим лицам".
Согласно Разъяснениям по вопросам (по вопросу № 13) порядка исчисления и уплаты налога на доходы физических лиц, прилагаемым к письму Министерства по налогам и сборам РФ от 14.08.2001 № ВБ-6-04/619, если застрахованное лицо получило медицинскую услугу любой стоимости и страховщик оплатил эту услугу непосредственно в медицинское учреждение, то со всей суммы уплаченного страхового взноса за такое застрахованное лицо должен быть начислен налог на доходы физических лиц в размере 13%. Если застрахованное лицо не получало медицинские услуги в течение срока действия договора страхования и, следовательно, страховщик не осуществлял страховую выплату в медицинское учреждение за такое застрахованное лицо, то никакого налога на доходы физических лиц по такому застрахованному лицу нет.
2. Страховые выплаты. Согласно пункту 1 статьи 213 Налогового кодекса РФ "при определении налоговой базы не учитываются доходы, полученные в виде страховых выплат в связи с наступлением страховых случаев... в возмещение медицинских расходов (за исключением оплаты санаторно-курортных путевок) застрахованных лиц".
Единый социальный налог
Согласно подпункту 7 пункта 1 статьи 238 Налогового кодекса РФ "не включаются в состав доходов, подлежащих обложению: суммы страховых платежей (взносов) налогоплательщика по договорам добровольного личного страхования работников, заключаемым на срок не менее одного года, предусматривающим оплату страховщиками медицинских расходов этих застрахованных лиц".
До 01.01.2002 при добровольном медицинском страховании не только работников, но и членов их семей не начислялись единый социальный налог, страховые взносы в Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Фонд обязательного медицинского страхования РФ и Государственный фонд занятости населения РФ.
Налог на добавленную стоимость
Страховые премии (взносы) и страховые выплаты освобождаются от налога на добавленную стоимость: "Не подлежат налогообложению оказание услуг по страхованию… страховыми организациями" (подпункт 7 пункта 3 статьи 149 Налогового кодекса РФ).
Оплата юридическим лицом стоимости лечения и медицинского обслуживания работников, их супругов, их родителей и их детей без заключения договора добровольного медицинского страхования
1. Только из прибыли, так как эти расходы юридического лица в соответствии с 25 главой Налогового кодекса РФ не уменьшают налогооблагаемую прибыль.
2. Нет единого социального налога, так как уплата взносов осуществляется из прибыли, а значит, эти взносы не отнесены организацией к расходам, уменьшающим налоговую базу по налогу на прибыль (пункт 3 статьи 236 Налогового кодекса РФ).
3. В соответствии со статьей 217 Налогового кодекса РФ нет налога на доходы физических лиц, если оплата производится в отношении работников, их супругов, их родителей и их детей:
"Статья 217. Доходы, не подлежащие налогообложению (освобождаемые от налогообложения).
Не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) следующие виды доходов физических лиц:…
10) суммы, уплаченные работодателями, оставшиеся в их распоряжении после уплаты налога на доходы организаций, за лечение и медицинское обслуживание своих работников, их супругов, их родителей и их детей при условии наличия у медицинских учреждений соответствующих лицензий, а также наличия документов, подтверждающих фактические расходы на лечение и медицинское обслуживание.
Указанные доходы освобождаются от налогообложения в случае безналичной оплаты работодателями медицинским учреждениям расходов на лечение и медицинское обслуживание налогоплательщиков, а также в случае выдачи наличных денежных средств, предназначенных на эти цели, непосредственно налогоплательщику (членам его семьи, родителям) или зачисления средств, предназначенных на эти цели, на счета налогоплательщиков в учреждениях банков".
4. В соответствии с подпунктом 2 пункта 2 статьи 149 Налогового кодекса РФ и Постановлением Правительства РФ от 20.02.2001 № 132 почти все медицинские услуги не подлежат обложению налогом
22 Август 2008 г.
5 Июль 2008 г.
БУДУЩИМ ПЕНСИОНЕРАМ.
Ближайшее десятилетие будет тяжелым для экономики России — Кудрин
25.06, 13:07 РИА «Новости»
Российской экономике в ближайшие 10 лет придется пережить: снижение нефтегазовых доходов, несбалансированность пенсионной системы и сокращение прибыли компаний. К такому выводу пришел министр финансов РФ Алексей Кудрин.
МОСКВА, 25 июн — РИА Новости. Российская экономика в ближайшие 10 лет будет переживать нелегкие времена: снижение нефтегазовых доходов, несбалансированность пенсионной системы и сокращение прибыли компаний. К такому выводу пришел вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин , выступая в среду на шестой ежегодной налоговой конференции РСПП.
«Доля нефтегазового сектора в ВВП составляет сейчас 21%, а за три года она снизится до 14,5%», — сообщил он.
Кудрин пояснил, что при росте экономики в 8% рост добычи нефти составляет порядка 2-3% в год. Это происходит на фоне необходимости разработки новых месторождений нефти, которые могли бы не только заместить истощенные участки, отметил вице-премьер. «И, значит, доля нефтегазового сектора в ВВП и поддержание тех нефтегазовых доходов, за счет которых мы сейчас так хорошо живем, снижается каждый год», — констатировал он.
Глава Минфина пояснил, что именно на снижение нефтегазовой зависимости была направлена ранее принятая концепция нефтегазового баланса. Эта концепция подразумевает, что в 2011 году от нефтегазовых доходов российский бюджет будет тратить не более 3,7% ВВП. Для сравнения, отметил вице-премьер, в текущем году такой нефтегазовый трансферт составляет 5,1% ВВП.
Между тем, из-за снижения темпов роста добычи, нефтегазовые доходы уже в 2014 году будут меньше установленного уровня трансферта, меньше 3,7% ВВП. Это означает, что России придется начать расходование резервного фонда, констатировал Кудрин. «Мы начнем тратить резервный фонд и будем тратить его до 2022 года», — сказал он.
«И именно на эти 10 лет выпадает несбалансированность пенсионной системы. Эти ближайшие 10 лет будут самыми тяжелыми (для российской экономики)», — сделал вывод вице-премьер.
Он также подчеркнул, что, по оценкам Минфина, прибыль российских компаний будет сокращаться в ближайшие три года, что в свою очередь создает неопределенность с точки зрения темпов роста поступлений от налога на прибыль.
Для решения проблемы недофинансирования пенсионной системы и доведения уровня средней пенсии до определенной доли от зарплаты потребуются дополнительные финансовые средства и принятие решений по реформированию единого социального налога, «включая переход на страховые принципы». Кудрин предупредил, что это будут «непростые решения, которые нам придется принимать».
«Я должен говорить об этом серьезно, потому что вы же всерьез собираетесь обсуждать снижение налоговой нагрузки», — обратился Кудрин к участникам конференции.
25.06, 13:07 РИА «Новости»
Российской экономике в ближайшие 10 лет придется пережить: снижение нефтегазовых доходов, несбалансированность пенсионной системы и сокращение прибыли компаний. К такому выводу пришел министр финансов РФ Алексей Кудрин.
МОСКВА, 25 июн — РИА Новости. Российская экономика в ближайшие 10 лет будет переживать нелегкие времена: снижение нефтегазовых доходов, несбалансированность пенсионной системы и сокращение прибыли компаний. К такому выводу пришел вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин , выступая в среду на шестой ежегодной налоговой конференции РСПП.
«Доля нефтегазового сектора в ВВП составляет сейчас 21%, а за три года она снизится до 14,5%», — сообщил он.
Кудрин пояснил, что при росте экономики в 8% рост добычи нефти составляет порядка 2-3% в год. Это происходит на фоне необходимости разработки новых месторождений нефти, которые могли бы не только заместить истощенные участки, отметил вице-премьер. «И, значит, доля нефтегазового сектора в ВВП и поддержание тех нефтегазовых доходов, за счет которых мы сейчас так хорошо живем, снижается каждый год», — констатировал он.
Глава Минфина пояснил, что именно на снижение нефтегазовой зависимости была направлена ранее принятая концепция нефтегазового баланса. Эта концепция подразумевает, что в 2011 году от нефтегазовых доходов российский бюджет будет тратить не более 3,7% ВВП. Для сравнения, отметил вице-премьер, в текущем году такой нефтегазовый трансферт составляет 5,1% ВВП.
Между тем, из-за снижения темпов роста добычи, нефтегазовые доходы уже в 2014 году будут меньше установленного уровня трансферта, меньше 3,7% ВВП. Это означает, что России придется начать расходование резервного фонда, констатировал Кудрин. «Мы начнем тратить резервный фонд и будем тратить его до 2022 года», — сказал он.
«И именно на эти 10 лет выпадает несбалансированность пенсионной системы. Эти ближайшие 10 лет будут самыми тяжелыми (для российской экономики)», — сделал вывод вице-премьер.
Он также подчеркнул, что, по оценкам Минфина, прибыль российских компаний будет сокращаться в ближайшие три года, что в свою очередь создает неопределенность с точки зрения темпов роста поступлений от налога на прибыль.
Для решения проблемы недофинансирования пенсионной системы и доведения уровня средней пенсии до определенной доли от зарплаты потребуются дополнительные финансовые средства и принятие решений по реформированию единого социального налога, «включая переход на страховые принципы». Кудрин предупредил, что это будут «непростые решения, которые нам придется принимать».
«Я должен говорить об этом серьезно, потому что вы же всерьез собираетесь обсуждать снижение налоговой нагрузки», — обратился Кудрин к участникам конференции.
13 Май 2008 г.
ОБРАЗОВАНИЕ БЕЗ ГРАНИЦ
Вы хотите, чтобы Ваш ребенок был самым счастливым, потому что это самый замечательный человечек на свете! Время летит быстро, не успеете оглянуться - а Ваш ребенок уже закончил школу, и пора думать о дальнейшем образовании. Хорошее образование требует материальных вложений. Программа страхования "Образование без границ" позволит Вам накопить средства, необходимые для обучения Вашего ребенка в любом ВУЗе мира.
Как действует программа страхования?
Как действует программа страхования?
Вы можете застраховать ребенка с самого рождения.
Специалист компании ERGO Жизнь предложит на Ваш выбор ведущие учебные заведения в России и за рубежом, проинформирует о специализациях, продолжительности и стоимости обучения.
После того, как Вы выбрали учебное заведение, Вам будет предложена программа, соответствующая Вашим потребностям и возможностям.
На Ваш выбор предлагается несколько вариантов оплаты страховой премии: ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Требуемая сумма может переводиться с Вашего банковского счета автоматически или оплачиваться наличными.
При достижении Вашим ребенком определенного возраста компания ERGO Жизнь осуществляет периодические выплаты, соответствующие стоимости обучения в выбранном ВУЗе.
Специалист компании ERGO Жизнь предложит на Ваш выбор ведущие учебные заведения в России и за рубежом, проинформирует о специализациях, продолжительности и стоимости обучения.
После того, как Вы выбрали учебное заведение, Вам будет предложена программа, соответствующая Вашим потребностям и возможностям.
На Ваш выбор предлагается несколько вариантов оплаты страховой премии: ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Требуемая сумма может переводиться с Вашего банковского счета автоматически или оплачиваться наличными.
При достижении Вашим ребенком определенного возраста компания ERGO Жизнь осуществляет периодические выплаты, соответствующие стоимости обучения в выбранном ВУЗе.
Преимущества программы
Вы можете выбрать любой ВУЗ мира.
При достижении ребенком установленного договором возраста специалист компании ERGO Жизнь проинформирует Вас о порядке поступления в выбранный ВУЗ.
Страховая программа может быть выбрана в любом из трех валютных эквивалентов: доллар США, рубль или евро.
Гарантированная доходность составляет 3%.
Все условия программы, включая учебное заведение, могут быть пересмотрены ежегодно в зависимости от возможностей и потребностей Страхователя. Наши специалисты помогут Вам адаптировать программу страхования Вашей жизненной ситуации.
В случае смерти Страхователя дальнейшая уплата взносов прекращается. При этом величина выплат на обучение остается неизменной.
При наступлении инвалидности или нетрудоспособности Страхователя в результате несчастного случая, величина уплачиваемого взноса может быть снижена.
Программа страхования может предусматривать создание "воспитательного фонда", который покрывает расходы на воспитание ребенка в случае смерти Страхователя до начала периода выплат на обучение.
Примеры расчетов
1. Женщина 35-ти лет хотела бы в будущем обеспечить своему ребенку образование в Кембридже. Стоимость обучения в Кембридже составляет 66 000 евро за три года. Поступление в университет планируется после окончания школы, через 10 лет.
Страхователь: женщина, 35 лет
Застрахованный: мальчик, 6 лет
Страховая сумма: 22 000 евро*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 557 евро
Размер ожидаемой выплаты: 26 000 евро в год
* ежегодно в течение трех лет
2. Мужчина 45-ти лет планирует для своей шестилетней дочери в будущем поступление в Московский Государственный Университет. Девочка закончит школу через 10 лет. Стоимость обучения в МГУ составляет 18 000 долларов США за четыре года.
Страхователь: мужчина, 45 лет
Застрахованный: девочка, 6 лет
Страховая сумма: 4 500 долларов*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 154 доллара
Размер ожидаемой выплаты: 5 350 долларов в год
* ежегодно в течение четырех лет
3. Мужчина 55-ти лет мечтает, чтобы его внук закончил Йельский Университет в США. Это престижный и дорогой ВУЗ. Стоимость обучения в нем составляет 165 880 долларов за четыре года. Внуку исполнилось шесть лет.
Страхователь: мужчина, 55 лет
Застрахованный: мальчик, 6 лет
Страховая сумма: 41 470 долларов*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 1 460 долларов
Размер ожидаемой выплаты: 50 000 долларов в год
* ежегодно в течение четырех лет
При достижении ребенком установленного договором возраста специалист компании ERGO Жизнь проинформирует Вас о порядке поступления в выбранный ВУЗ.
Страховая программа может быть выбрана в любом из трех валютных эквивалентов: доллар США, рубль или евро.
Гарантированная доходность составляет 3%.
Все условия программы, включая учебное заведение, могут быть пересмотрены ежегодно в зависимости от возможностей и потребностей Страхователя. Наши специалисты помогут Вам адаптировать программу страхования Вашей жизненной ситуации.
В случае смерти Страхователя дальнейшая уплата взносов прекращается. При этом величина выплат на обучение остается неизменной.
При наступлении инвалидности или нетрудоспособности Страхователя в результате несчастного случая, величина уплачиваемого взноса может быть снижена.
Программа страхования может предусматривать создание "воспитательного фонда", который покрывает расходы на воспитание ребенка в случае смерти Страхователя до начала периода выплат на обучение.
Примеры расчетов
1. Женщина 35-ти лет хотела бы в будущем обеспечить своему ребенку образование в Кембридже. Стоимость обучения в Кембридже составляет 66 000 евро за три года. Поступление в университет планируется после окончания школы, через 10 лет.
Страхователь: женщина, 35 лет
Застрахованный: мальчик, 6 лет
Страховая сумма: 22 000 евро*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 557 евро
Размер ожидаемой выплаты: 26 000 евро в год
* ежегодно в течение трех лет
2. Мужчина 45-ти лет планирует для своей шестилетней дочери в будущем поступление в Московский Государственный Университет. Девочка закончит школу через 10 лет. Стоимость обучения в МГУ составляет 18 000 долларов США за четыре года.
Страхователь: мужчина, 45 лет
Застрахованный: девочка, 6 лет
Страховая сумма: 4 500 долларов*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 154 доллара
Размер ожидаемой выплаты: 5 350 долларов в год
* ежегодно в течение четырех лет
3. Мужчина 55-ти лет мечтает, чтобы его внук закончил Йельский Университет в США. Это престижный и дорогой ВУЗ. Стоимость обучения в нем составляет 165 880 долларов за четыре года. Внуку исполнилось шесть лет.
Страхователь: мужчина, 55 лет
Застрахованный: мальчик, 6 лет
Страховая сумма: 41 470 долларов*
Период уплаты страховых взносов: 10 лет
Размер ежемесячных взносов: 1 460 долларов
Размер ожидаемой выплаты: 50 000 долларов в год
* ежегодно в течение четырех лет
Вызвать финансового консультанта
т.8-903-555-01-57
24 Декабрь 2007 г.
Индексное инвестирование и ETF
Обзор рынка на 12.09.08 http://www.usicn.com/files/charts/m091208/09-12-08.html
Индексное инвестирование и ETF
САМЫМ ПЕРВЫМ ИНДЕКСОМ БЫЛ DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE, ОН УВИДЕЛ СВЕТ в 1896 г., НО ШИРОКО ИСПОЛЬЗУЕТСЯ ДО СИХ ПОР. ВПОСЛЕДСТВИИ БЫЛО СОЗДАНО ОГРОМНОЕ КОЛИЧЕСТВО ДРУГИХ ИНДЕКСОВ, ПОКРЫВАЮЩИХ ПОЧТИ ВСЕ МЫСЛИМЫЕ КЛАССЫ АКТИВОВ, ОТРАСЛЕВЫЕ, РЕГИОНАЛЬНЫЕ И НАЦИОНАЛЬНЫЕ КАТЕГОРИИ БУМАГ. В РОССИИ ОСНОВНЫМ ИНДИКАТОРОМ НАЦИОНАЛЬНОГО ФОНДОВОГО РЫНКА СТАЛ СОЗДАННЫЙ В 1995 г. ИНДЕКС РТС.
Глобальный рынок фондов, обращающихся на бирже (Exchange Traded Funds, ETF), в последние годы переживает настоящий бум.
Почти ежедневно управляющие ETF выводят на фондовый рынок новые фонды, а в уже действующих сохраняется устойчивый прирост активов. Только в США в 2006 г. зарегистрировано более 150 новых ETF. С момента скромного дебюта в 1993 г.. когда появился первый американский фонд SPDR ETF на индекс S&P 500, число ETF по всему миру выросло до нынешних 840. с совокупными активами свыше 600 млрд долл.
ЧТО ТАКОЕ ETF И КАКИЕ ФАКТОРЫ СПОСОБСТВУЮТ ИХ РОСТУ
ETF - это фонды, или инструменты коллективного инвестирования, которые, подобно российским ПИФам, открывают пайщикам сравнительно недорогой доступ к диверсифицированному портфелю ценных бумаг. Как и пай в ПИФе, один пай (или акция) ETF представляет собой пропорциональную долю в портфеле бумаг, который в полном объеме за свой счет могли бы при обрести только самые богатые инвесторы. При всем этом между ETF и ПИФами есть несколько важных различий: 1. Частные лица и большинство институциональных инвесторов могут покупать и продавать паи ETF только на фондовой бирже. Что касается ПИФов, их паи тоже торгуются на бирже, однако покупка и погашение возможны также непосредственно через фонд путем подачи клиентских заявок управляющей компании или агенту. 2. Котировки ETF на бирже следуют вплотную за стоимостью чистых активов или «справедливой» ценой, паев фонда. Разница между котировкой пая на бирже и ценой прямых сделок купли-продажи с фондом или отсутствует вообще или очень небольшая. 3. ETF почти всегда основаны на индексе. т. е., как правило, являются так называемыми «пассивными» фондами. ПИФы могут иметь как пассивную, так и активную форму управления. Хотя внутренняя кухня ETF позиции управляющего фондом выглядит сложно, для инвестора ее конечный результат весьма прост: ETF обеспечивают быстрый и относительно недорогой доступ к диверсифицированной корзине акций. которую можно купить или продать одной операцией в любой момент в течение торговой сессии по цене, максимально приближенной к текущей рыночной стоимости этих акций. К тому же. будучи биржевым инструментом, ETF дают возможность короткой продажи, покупки «с плечом» и даже комбинирования с более сложными опционными стратегиями. Пожалуй, самым важным фактором успеха ETF стала их относительная малозатратность. Вознаграждение за управление ETF (т. е. вознаграждение управляющего фондом, находящееся в зависимости от его активов) обычно ниже по той причине, что купля-продажа паев, подобно акциям, осуществляется через биржевых брокеров. Тем самым управляющий экономит на расходах по содержанию центра обработки клиентских заказов и ведения индивидуальных счетов. Соответственно, появляется возможность снижения расходов для клиентов.
ВАЖНАЯ РОЛЬ СТРАТЕГИИ ИНДЕКСНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Несмотря на все преимущества ETF, их успех не был бы столь впечатляющим без еще одной очень важной тенденции, а именно без все более широкого использования индексирования в качестве инвестиционной стратегии. Первые фондовые индексы появились в конце XIX е. как средство отслеживания усредненных, или общих, тенденций на рынке в целом, в отличие от наблюдения за поведением отдельных акций. Они разрабатывались для того, чтобы у инвестиционного сообщества была возможность за «деревьями» видеть «лес». В качестве широких рыночных индикаторов индексы стремятся к объединению бумаг того или иного сегмента рынка, удовлетворяющих определенным критериям капитализации и ликвидности. В их функции не входит предсказывать будущую доходность или же отбирать «хорошие» акции и исключать «плохие». Построенную на этом инвестиционную стратегию также называют «пассивной». Сформировавшаяся в 1950-1960-х гг. современная теория портфельного управления говорит о том, что индексное инвестирование может служить самодостаточной стратегией и, более того, что эта стратегия может быть более эффективной, чем стратегия подбора «активных» портфелей, пытающихся уловить акции-«победители». Общие доказательства верности этой теории получены в рамках многочисленных исследова¬ний, включая исследование Standard & Poor's «Поведение индексов в сравнении с активными фондами». К традиционно низким расходам, характерным для индексных фондов вообще, добавляется еще одно преимущество ETF - возможность экономии на операционных расходах, связанная с их структурными особенностями.
Благодаря этим свойствам ETF стали предпочитаемым инструментом доступа к рынку через посредство индексов и зачастую формируют «ядро» или «фундамент» сбалансированного инвестиционного портфеля. Общеизвестно, что инвестиции сопряжены с риском. Инвестиционные расходы относятся как раз к тем из его компонентов, которые поддаются контролю со стороны инвестора. Это очень важный фактор. способствующий впечатляющему росту ETF по всему миру.
По материалам журнала "Рынок ценных бумаг" №9 (236) 2007.
САМЫМ ПЕРВЫМ ИНДЕКСОМ БЫЛ DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE, ОН УВИДЕЛ СВЕТ в 1896 г., НО ШИРОКО ИСПОЛЬЗУЕТСЯ ДО СИХ ПОР. ВПОСЛЕДСТВИИ БЫЛО СОЗДАНО ОГРОМНОЕ КОЛИЧЕСТВО ДРУГИХ ИНДЕКСОВ, ПОКРЫВАЮЩИХ ПОЧТИ ВСЕ МЫСЛИМЫЕ КЛАССЫ АКТИВОВ, ОТРАСЛЕВЫЕ, РЕГИОНАЛЬНЫЕ И НАЦИОНАЛЬНЫЕ КАТЕГОРИИ БУМАГ. В РОССИИ ОСНОВНЫМ ИНДИКАТОРОМ НАЦИОНАЛЬНОГО ФОНДОВОГО РЫНКА СТАЛ СОЗДАННЫЙ В 1995 г. ИНДЕКС РТС.
Глобальный рынок фондов, обращающихся на бирже (Exchange Traded Funds, ETF), в последние годы переживает настоящий бум.
Почти ежедневно управляющие ETF выводят на фондовый рынок новые фонды, а в уже действующих сохраняется устойчивый прирост активов. Только в США в 2006 г. зарегистрировано более 150 новых ETF. С момента скромного дебюта в 1993 г.. когда появился первый американский фонд SPDR ETF на индекс S&P 500, число ETF по всему миру выросло до нынешних 840. с совокупными активами свыше 600 млрд долл.
ЧТО ТАКОЕ ETF И КАКИЕ ФАКТОРЫ СПОСОБСТВУЮТ ИХ РОСТУ
ETF - это фонды, или инструменты коллективного инвестирования, которые, подобно российским ПИФам, открывают пайщикам сравнительно недорогой доступ к диверсифицированному портфелю ценных бумаг. Как и пай в ПИФе, один пай (или акция) ETF представляет собой пропорциональную долю в портфеле бумаг, который в полном объеме за свой счет могли бы при обрести только самые богатые инвесторы. При всем этом между ETF и ПИФами есть несколько важных различий: 1. Частные лица и большинство институциональных инвесторов могут покупать и продавать паи ETF только на фондовой бирже. Что касается ПИФов, их паи тоже торгуются на бирже, однако покупка и погашение возможны также непосредственно через фонд путем подачи клиентских заявок управляющей компании или агенту. 2. Котировки ETF на бирже следуют вплотную за стоимостью чистых активов или «справедливой» ценой, паев фонда. Разница между котировкой пая на бирже и ценой прямых сделок купли-продажи с фондом или отсутствует вообще или очень небольшая. 3. ETF почти всегда основаны на индексе. т. е., как правило, являются так называемыми «пассивными» фондами. ПИФы могут иметь как пассивную, так и активную форму управления. Хотя внутренняя кухня ETF позиции управляющего фондом выглядит сложно, для инвестора ее конечный результат весьма прост: ETF обеспечивают быстрый и относительно недорогой доступ к диверсифицированной корзине акций. которую можно купить или продать одной операцией в любой момент в течение торговой сессии по цене, максимально приближенной к текущей рыночной стоимости этих акций. К тому же. будучи биржевым инструментом, ETF дают возможность короткой продажи, покупки «с плечом» и даже комбинирования с более сложными опционными стратегиями. Пожалуй, самым важным фактором успеха ETF стала их относительная малозатратность. Вознаграждение за управление ETF (т. е. вознаграждение управляющего фондом, находящееся в зависимости от его активов) обычно ниже по той причине, что купля-продажа паев, подобно акциям, осуществляется через биржевых брокеров. Тем самым управляющий экономит на расходах по содержанию центра обработки клиентских заказов и ведения индивидуальных счетов. Соответственно, появляется возможность снижения расходов для клиентов.
ВАЖНАЯ РОЛЬ СТРАТЕГИИ ИНДЕКСНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Несмотря на все преимущества ETF, их успех не был бы столь впечатляющим без еще одной очень важной тенденции, а именно без все более широкого использования индексирования в качестве инвестиционной стратегии. Первые фондовые индексы появились в конце XIX е. как средство отслеживания усредненных, или общих, тенденций на рынке в целом, в отличие от наблюдения за поведением отдельных акций. Они разрабатывались для того, чтобы у инвестиционного сообщества была возможность за «деревьями» видеть «лес». В качестве широких рыночных индикаторов индексы стремятся к объединению бумаг того или иного сегмента рынка, удовлетворяющих определенным критериям капитализации и ликвидности. В их функции не входит предсказывать будущую доходность или же отбирать «хорошие» акции и исключать «плохие». Построенную на этом инвестиционную стратегию также называют «пассивной». Сформировавшаяся в 1950-1960-х гг. современная теория портфельного управления говорит о том, что индексное инвестирование может служить самодостаточной стратегией и, более того, что эта стратегия может быть более эффективной, чем стратегия подбора «активных» портфелей, пытающихся уловить акции-«победители». Общие доказательства верности этой теории получены в рамках многочисленных исследова¬ний, включая исследование Standard & Poor's «Поведение индексов в сравнении с активными фондами». К традиционно низким расходам, характерным для индексных фондов вообще, добавляется еще одно преимущество ETF - возможность экономии на операционных расходах, связанная с их структурными особенностями.
Благодаря этим свойствам ETF стали предпочитаемым инструментом доступа к рынку через посредство индексов и зачастую формируют «ядро» или «фундамент» сбалансированного инвестиционного портфеля. Общеизвестно, что инвестиции сопряжены с риском. Инвестиционные расходы относятся как раз к тем из его компонентов, которые поддаются контролю со стороны инвестора. Это очень важный фактор. способствующий впечатляющему росту ETF по всему миру.
По материалам журнала "Рынок ценных бумаг" №9 (236) 2007.
30 Ноябрь 2007 г.
III-U - ЭКСКЛЮЗИВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОДУКТ.
III-U - передовой инвестиционный продукт современности.
Цель и стратегия программы III-U: это стратегия создания эффективно диверсифицированного портфеля из акций фондов ETF при отборе этих фондов по фундаментальному признаку и с использованием специального разработанного алгоритма, базирующегося на технических показателях. В портфель отбирают ETF, которые за последнее время демонстрируют растущие моменты по месячным и недельным периодам.
III-U - это управляемый портфель из более чем 370 фондов ETF, которые представленны сегодня на мировых биржевых площадках. Менеджеры портфеля выбирают наиболее перспективные 5-10 ETF, из которых и формируется портфель. Таким образом, данная программа представляет собой стратегию "Фонд фондов ETF". Выбрав акции фонда, они держатся до тех пор, пока удовлетворяют выбранным параметрам по показателям. В том случае, если акции фонда ETF перестают демонстрировать требуемые по стратегии показатели, они выводятся из портфеля. При этом если рыночная конъюктура благоприятна, то выведение ETF меняется на другой ETF. В случае неблагоприятной ситуации на рынке. Свободные средства размещаются в акциях фондов денежного рынка.
Менеджеры программы нацелены на достижение доходности 15%-35% годовых. В период рецессии и падения рынка, менеджеры ставят целью достижение положительной доходности за счет применения ETF, движущихся в противоположном от рынка направлении, а так же использования ETF, ориентированных на защищенные акции и долговые ценные бумаги.
Свойства программы и положительные качества для инвестора.
Базируясь на инвестициях в фонды ETF, портфель III-U наследует от них все традиционные свойства паевых инвестиционных фондов и привносит дополнительные, которые делают программу уникальной и неповторимой. Программа имеет следующие качественные характеристики:
От типичных паевых фондов
* Профессиональное управление
* Низкий стартовый уровень инвестиций
* Высокая диверсификация
* Высокая ликвидность
Дополнительно от фондов ETF
* Инвестиции в лучшие мировые тенденции
* Простота понимания, откуда происходит высокая доходность
* Стабильность роста инвестиций
* Возможность роста как на растущем, так и на падающем рынке
* Доходность выше общего рынка при низком уровне риска.
Инвестиции в программу III-U - подходят каждому человеку или компании.
Цель и стратегия программы III-U: это стратегия создания эффективно диверсифицированного портфеля из акций фондов ETF при отборе этих фондов по фундаментальному признаку и с использованием специального разработанного алгоритма, базирующегося на технических показателях. В портфель отбирают ETF, которые за последнее время демонстрируют растущие моменты по месячным и недельным периодам.
III-U - это управляемый портфель из более чем 370 фондов ETF, которые представленны сегодня на мировых биржевых площадках. Менеджеры портфеля выбирают наиболее перспективные 5-10 ETF, из которых и формируется портфель. Таким образом, данная программа представляет собой стратегию "Фонд фондов ETF". Выбрав акции фонда, они держатся до тех пор, пока удовлетворяют выбранным параметрам по показателям. В том случае, если акции фонда ETF перестают демонстрировать требуемые по стратегии показатели, они выводятся из портфеля. При этом если рыночная конъюктура благоприятна, то выведение ETF меняется на другой ETF. В случае неблагоприятной ситуации на рынке. Свободные средства размещаются в акциях фондов денежного рынка.
Менеджеры программы нацелены на достижение доходности 15%-35% годовых. В период рецессии и падения рынка, менеджеры ставят целью достижение положительной доходности за счет применения ETF, движущихся в противоположном от рынка направлении, а так же использования ETF, ориентированных на защищенные акции и долговые ценные бумаги.
Свойства программы и положительные качества для инвестора.
Базируясь на инвестициях в фонды ETF, портфель III-U наследует от них все традиционные свойства паевых инвестиционных фондов и привносит дополнительные, которые делают программу уникальной и неповторимой. Программа имеет следующие качественные характеристики:
От типичных паевых фондов
* Профессиональное управление
* Низкий стартовый уровень инвестиций
* Высокая диверсификация
* Высокая ликвидность
Дополнительно от фондов ETF
* Инвестиции в лучшие мировые тенденции
* Простота понимания, откуда происходит высокая доходность
* Стабильность роста инвестиций
* Возможность роста как на растущем, так и на падающем рынке
* Доходность выше общего рынка при низком уровне риска.
Инвестиции в программу III-U - подходят каждому человеку или компании.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)
